Heute ist der 28.10.2026, und die Nachrichten aus der Bauwirtschaft sind alles andere als langweilig. Saint-Gobain, ein großer Player in der Branche, hat im dritten Quartal einen Umsatz von 11,6 Milliarden Euro erzielt. Damit liegt der Umsatz 0,4 Prozent über dem Vorjahreswert. Doch das vergleichbare Umsatzwachstum von 2,5 Prozent bleibt hinter den Erwartungen der Analysten zurück. Das macht die Stimmung unter den Investoren eher trüb.

Am Mittwochvormittag fiel die Aktie um rund 0,7 Prozent auf 67,34 Euro. Wenn man bedenkt, dass die Aktie seit Jahresbeginn gut ein Fünftel verloren hat – bereits im letzten Jahr war das kein Zuckerschlecken – dann versteht man, warum die Anleger besorgt sind. Ein Blick auf die Zahlen aus dem März 2025 zeigt, dass die Aktie damals noch über 106 Euro lag. So schnell kann’s gehen…

Regional unterschiedliche Entwicklungen

Die Nachfrage nach Baumaterialien, insbesondere für Rechenzentren, hat dem Unternehmen zwar einen kleinen Schub gegeben, doch die Probleme sind deutlich: Der britische Bausektor steckt in einer Krise, die Renovierungstätigkeit in Frankreich läuft schleppend und in Nordamerika gibt es einen Rückgang bei neuen Wohnungsbauprojekten. Das Geschäft in Lateinamerika hat sich ebenfalls rückläufig entwickelt. Lediglich die Region Asien-Pazifik kann glänzen und verzeichnet dank einer hohen Nachfrage aus Indien und neuen Bauprojekten das stärkste Wachstum.

Goldman-Sachs-Analyst Ben Rada Martin hat die Situation im Auge und sieht eine weitere Abschwächung des Konzernwachstums. Die Aussichten für das vierte Quartal sind eher gedämpft, und die schwache Absatzentwicklung könnte laut seiner Einschätzung bis ins kommende Jahr anhalten. Jefferies-Analystin Glynis Johnson ist da etwas optimistischer und erwartet ein stärkeres Wachstum, schließt jedoch leichte Abwärtsrevisionen der Marktschätzungen für 2026 und 2027 nicht aus. Ein ständiger Balanceakt.

Ausblick und strategische Entscheidungen

Unternehmenschef Benoit Bazin bleibt optimistisch und bestätigt für 2026 die Prognose einer operativen Marge von mehr als 15 Prozent, nach 15,5 Prozent im Jahr 2025. Der Anstieg des vergleichbaren Umsatzes in der zweiten Jahreshälfte 2026 bleibt jedoch vage – konkrete Ziele gibt es nicht. Es ist ein bisschen wie ein Schachspiel, bei dem alle Züge gut überlegt sein müssen.

Eine interessante Wendung gibt es in Bezug auf die Dahl-Gesellschaften in Schweden, Norwegen und Dänemark. Der Abschluss des Verkaufs an Kesko wird für den 2. November 2026 erwartet. Man hatte anfangs mit einem Abschluss bis Ende 2026 gerechnet. Das zeigt, dass sich die Pläne schnell ändern können. Die finanziellen Auswirkungen der Transaktion wurden allerdings nicht genannt.

Ein Blick auf das internationale Geschäft zeigt, dass Saint-Gobain in Ägypten seine Produktionskapazitäten ausbaut. Hier entsteht eine zweite Floatglas-Linie in Ain Sokhna, die die Kapazität verdoppeln soll. In Sadat City wird ein neues Werk für Gipsbauplatten gebaut. Konkrete Angaben zum erwarteten Umsatz- oder Ergebnisbeitrag dieser Projekte fehlen jedoch. Man darf gespannt sein, wie sich das entwickeln wird.

Am 27. Oktober 2026 notierte die Aktie bei 67,58 Euro, was einem Plus von 0,6 Prozent entspricht. Doch der Rückblick auf das Jahr zeigt, dass seit Jahresbeginn 22,3 Prozent verloren gingen. Die Unsicherheit bleibt spürbar.